江南体育开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜近期对爱婴室603214）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：上半年保持相对稳健，母婴龙头持续打造长期竞争力》，本报告对爱婴室给出买入评级，当前股价为9.95元。
公司发布半年报：2024H1实现营收16.94亿元(同比+1.7%，下同)、归母净利润4243万元(+2.2%)，其中2024Q2实现营收8.88亿元(-2.3%)、归母净利润3612万元(-7.0%)江南。公司是母婴零售龙头，渠道、品牌、数字化多维发力，持续打造长期竞争力。我们维持盈利预测不变，预计2024-2026年公司归母净利润为1.16/1.30/1.43亿元，对应EPS为0.84/0.94/1.03元，当前股价对应PE为11.8/10.6/9.6倍，维持“买入”评级。
(1)渠道：2024H1期间，公司新开19家门店并关闭25家门店，期末门店合计463家(较一季度末增加2家)，并拥有已签约待开店36家，均预计在下半年开业；另外公司也布局抖音本地生活吸引到店消费、优化O2O系统提升服务效率，积极探索全渠道融合。(2)品牌：洞察消费趋势，推出合兰仕、多优等独家品牌。(3)数字化：以数据驱动江南，实现人效货效双增长。此外，公司公告拟首次实施中期分红，合计拟派发现金红利1510万元(占中期归母净利润35.6%)。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券杨柏炜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.87%江南，其预测2024年度归属净利润为盈利1.16亿，根据现价换算的预测PE为11.85。
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