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　　JN SPORTS今天分享的是【乖宝宠物-深度报告：国产宠物食品领军者】 报告出品方：东莞证券

　　公司由宠物食品代工起家，现已发展为我国宠物食品领军企业。公司始建于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售江南体育官网，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品。公司成立之初从事境外宠物食品代加工，2013年开始创建自有品牌开拓国内市场。前自有品牌业务包括两部分，主要以“麦富迪”品牌在境内销售为主，有少量收购自有品牌WagginTrain”产品在境外销售。其中“麦富迪”具有较大知名度和市场影响力江南体育官网，近年来保持快速增长。公司OEM/ODM业务以面向海外客户为主，目前已与沃尔玛、斯马克、品谱等国际知名企业建立了合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区，近年来保持稳增。

　　我国宠物食品市场有望快速扩容。2017-2022年，我国宠物猫)食品市场规模由743亿元增长至1372亿元，CAGR约为13.1%。未来多重因素推动我国宠物食品市场扩容。我国经济发展及人均收入不断提高，将推动宠物食品市场快速发展。未来老龄化、少子化将带来宠物陪伴需求不断上升。与欧美成熟市场相比，我国养宠渗透率和单只宠物年均支出还有较大提升空间。目前我国宠物食品市场竞争格局较为分散，国产优质企业全渠道布局，不断丰富品类，凭借规模优势和供应链优势提供高性价比产品突围。

　　公司竞争优势显著。(1)因自有品牌保持快速增长，并不断完善渠道布局，公司成长性与盈利能力领先于可比公司。 (2) 品牌优势: 公司品牌布局逐步完善，品牌影响力不断扩大江南体育官网，助推公司提升国内市占率。(3)研发优势: 公司不断夯实研发实力，始终坚持以创新开拓市场，保持较快研发投入，提升服务质量，增强其核心竞争力。